在2024年末，高盛分析师Peter Callahan对科技行业进行了全面回来爽爽淫人网，并臆想了2025年的市集远景。

2024年，纳斯达克100指数臆想将高潮约34%，这是22年来第18次高潮。Callahan指出，本年科技股市集表示呈现显著的\"扩散\"特征。

法式普尔500指数和罗素2000科技指数均高潮25%，比较2023年纳斯达克100指数率先25-30个百分点的情况，2024年的市集表示愈加平衡健康。

本年科技股简直全年处于牛市，仅出现3个下落月份，惟有7月份出现过10%以上的回撤。Callahan指出，宽松的宏不雅环境(降息、经济踏实增长)不绝鼓吹与生成式AI关联的股票高潮，包括基础局面层(Marvell、台积电、、Arista Networks等涨幅超75%)和诈欺层(AppLovin、Salesforce、Meta、ServiceNow等表示强壮)。

2025年臆想:AI照旧主旋律，软件和支付行业值得原宥

臆想2025年，Callahan以为，生成式AI仍将是科技行业的主导主题。

跟着ChatGPT推出已跳跃两年，市集将从原宥基础局面转向原宥具体的用例与AI带来的后果耕作。

Callahan预测，纳斯达克100指数可能再次竣事\"隆重\"报告，臆想达到两位数增长，与20年中值报告抓平。可是，估值的高企和对大型股AI投资的加多将成为需要原宥的要害身分。

在具体行业方面，Callahan指出，接受最有后劲的子行业变得愈加清贫。尽管半导体行业在2024年表示欠安，但其在生成式AI和宏不雅经济环境中的作用仍值得原宥。软件行业也因其周期性复苏和永恒契机而被看好。大公司中，亚马逊和微软表示隆起。

凭证GIR最近发布的CIO探询为止，2025年上半年大家IT开销意向有了显赫改善。探询显现，举座IT开销指数增至79.0，比2024年7月的探询增长了5个百分点，且远高于永恒平均值。

高盛臆想，到2025年，Mag7的举座表示将跳跃法式普尔493指数，尽管增长仅为7%，为七年来的最低利润率。

2024年科技股表示回来

高盛的TMT团队指出，2024年，一些科技股表示拉风，如SOUN高潮912%，APP高潮750%，MSTR高潮470%。可是，也有公司如CHGG和SEDG表示欠安，跌幅辨认达到85%和84%。

科技巨头在2024年加多了约5.34万亿好意思元的市值，这一增长跳跃了很多国度的GDP总量，显现出科技行业的强壮影响力。

尽管2024年的科技行业裁人数目较2023年有所减少，但市集的波动性依然显著。第三季度财报季的收益波动率达到15年来的高点，显现出市集对畴昔的不细则性仍然存在。

在2024年，TMT行业表示相配强壮，其中大型科技股和互联网股的表示尤为隆起。凭证法式普尔500指数的子行业表示数据，信息时候和通讯劳动板块的涨幅跳跃40%。

自特朗普战术奉行以来，GSP24REP指数所代表的市集篮子大部分涨幅已被回吐。同期，Momentum策略在昔日一年中表示出色，成为有纪录以来表示最佳的一年之一。

2025年十大概害问题

高盛列出了2025年十大概害问题：

市集奈何看待老本开销与AI飞腾之间的策划?软件行业是否会出现确切的\"AI朝上堆栈\"故事?\"边界划定\"的故事是否能抓续?咱们是否会迎来粗莽的周期性行业上行周期?自动驾驶市集将奈何发展?投资者是否会再次对区块链和加密货币感趣味?奈何看待那些基于传统估值框架看起来有点\"满\"的优质股票?宏不雅身分(关税、通胀、外侨/劳能源、地缘政事等)将奈何影响市集?大言语模子的发展趋势奈何?2025年IT开销情况奈何?2025年进攻主题

高盛列出了2025年进攻主题：