文|车东西迩言肛交 哭

就在刚刚，内行自动驾驶仿真第一股来了！华为又得益1个IPO。

车东西1月15号音尘，北京赛目科技股份有限公司（简称为“赛目科技”），在港交所挂牌上市。

上昼9点30分，赛目科技在港交所认真开动往复。遗弃发文时期，其股价相较刊行价上升8.7%，报14.12港元（约合东谈主民币13.3元），市值达到18.83亿港元（约合东谈主民币17.7亿元）。

赛目科技也成为了2025年第一家港股收效上市的自动驾驶公司。此前，赛目科技还是4次递表港交所，并于2024年6月1日通过备案。

值得详确的是，赛目科技还是树立近11年，自2020年3月至2022年3月，赛目科技完成了三轮融资，估值从1.05亿元跃升至23.32亿元，短短三年间收尾了21倍的增长，其中华为哈勃、北京顺义国资委、中关村、赛迪检测齐是其背后的进军投资者。

值得详确的是，赛目科技合座全年营收规模保执在1亿元附近，诚然呈现增长态势，但规模不算太大，何况跟着营收加多，烧钱加速，其靠近的回款压力也不断加大，客岁上半年其贸易应收款项及应收单子盘活天数卓绝517天。

在这么的情况下，上市能否成为赛目科技的良药还不好说。

01客岁上半年营收翻番，回款压力随之加大

赛目科技是中国一家树立于2014年，专注于智能网联汽车（ICV）仿真测试本领的科技公司，主要从事ICV仿真测试家具的想象及研发并提供干系测试、考据和评价处罚决策。

把柄弗若斯特沙利文的长途，按2023年的收入计，赛目科技是中国ICV测试、考据和评价处罚决策行业的最大市集参与者，市集份额约为5.3%，而按2023年的收入计，赛目科技是中国ICV仿真测试软件及平台市集的最大市集参与者，市集份额约为5.9%。

财务方面，赛目科技的营收呈现幽闲增长态势，可见其本领恶果已转念为执续增长的经济利益。

2021-2023年，赛目科技收入差别为1.07亿元、1.45亿元、1.76亿元，2024年上半年其收尾收入为0.56亿元，较2023年上半年同比增长157%。

财报中露出，赛目科技于往绩记载时代的执续增长乃基于赛目科技收效推出和生意化的中枢本领用具SimPro、SafetyPro以偏激他处罚决策。

期内利润方面，赛目科技2021、2022、2023年及2024年上半年期内利润差别为3757.1万元、4868.6万元、5343.1万元和-459.9万元，年复合增长率为19.25%。

半年归天近460万烧钱不断，赛目科技迎来资金压力。

2021年和2022年，赛目科技差别录得策动活动所用现款净额约180.9万元、640.9万元，其暗意，主若是由于客户遗弃年末尚未结算的收入加多，导致公司的贸易应收款项强壮加多。

同期，跟着赛目科技财务规模的扩大，其靠近的回款压力也不断加多。

赛目科技于2021财年、2022财年、2023财年的贸易应收款项及应收单子差别约东谈主民币4942万元、1.4亿元、1.66亿元肛交 哭，官方指出由于业务增长导致收入加多。

不外因为客户进行结算，其2024年上半年的贸易应收款项及应收单子减少至1.5亿元。

而贸易应收款项及应收单子盘活天数在2021、2022、2023年及2024年上半年差别为113.2天、237.8天、317.5天、517.1天。赛目科技先容谈，其继续向客户授予90-180天的信贷期，但最近4年间其贸易应收款项及应收单子盘活天数还是远超信贷期。

02前5大客户营收占比7成，拿下一汽订单

具体到几大主要营收板块事迹来看，赛目科技的家具主要包括ICV仿真测试软件及平台、ICV数据平台偏激他家具、ICV测试及干系奇迹及参谋人偏激他奇迹，其中ICV仿真测试软件及平台是营收相沿。

在2021年、2022年、2023年及2024年上半年，赛目科技ICV仿真测试软件及平台家具的营收差别为6078万元、8110万元、1亿元和3132.1万元，营收占比差别为56.9%、55.8%、57.2%和56.4%。

而同期ICV数据平台偏激他家具的营收差别为4192.1万元、3945.4万元、1992.1万元和1090.3万元，营收占比差别为39.2%、27.1%、11.3%和19.6%。

ICV测试及干系奇迹的营收差别为225.4万元、1244万元、3897万元和663.8万元，营收占比差别为2.1%、8.6%、22.2%和12%。

主要客户方面，赛目科技的客户主要包括场地政府机构、国有企业以及盛名汽车制造商和科技公司。

值得详确的是，赛目科技存在客户琢磨度高的风险。2021-2023年及2024年上半年，赛目科技五大客户的收入占比差别为93.4%、67.2%、55.8%及76.1%。

而从具体客户属性来看，赛目科技主要客户琢磨于汽车行业及干系产业链，尤其是参与大型ICV项打算企业，何况以大客户为主。

赛目科技来自公营界别客户的大部分收入产生自与中国多个城市国有企业缔结的ICV仿真测试平台及ICV数据平台面容。

赛目科技的主要私营界别客户包括中国第一汽车股份有限公司等盛名汽车制造商以及新奇点智能科技集团有限公司等成心开采智能驾驶本领的科技公司。

值得详确的是，赛目科技私营界别客户营收呈现增长趋势。

由于赛目科技不断扩大赛目科技的家具及奇迹组合，并使赛目科技的客户群（尤其是私营界别）多元化，2024年上半年，赛目科技私营界别客户的收入孝顺上升至约84.3%，公营界别客户的收入孝顺则下落至约15.7%。

033年估值增长21倍，华为顺义国资中关村齐是股东

研发方面，赛目科技执续加码研发，但合座资金规模较小。

2021年、2022年、2023年及2024年上半年，其研发开支差别约为东谈主民币2712万元、东谈主民币3090万元、东谈主民币7133万元及东谈主民币4111万元。

于终末可行日历，其研发团队约占雇员总和的73.8%。

回望赛目科技发展史，执续不断加码研发，也离不开多家进军投资方的支执。

就在2021年，华为通过旗下的哈勃投资执股赛目科技2.8%，并与赛目科技签署了政策配合公约。

而2020年-2022年时代，赛目科技累计得到2.87亿元融资款，融资方声势高大，包括赛迪检测、空格科技、北京梆梆、共青城智源、北京顺义、哈勃、北京基石、中信投资、经纬恒润、共青城军合、中关村等。

空格科技由料理团队全资领有，董事会主席胡大林、执行董事马蕾及执行董事何丰差别领有其股份约64.1%、25.6%及10.3%。

而北京邃晓为职工激发平台，由胡大林、何丰、马蕾、赛目科技14名其他职工差别领有约50.0%、44.1%、2.1%、3.8%职权，其中胡大林为执行事务结伙东谈主。

其他股东中，北京顺义国资委、北京顺义投资基金，通过北京顺义执股2.8%。

据悉通过这次IPO，赛目科技计较召募资金用于提高研发才调，包括开采和升级现存家具和奇迹，浸透新行业如无东谈主机、数字孪生城市和机灵农业等。同期也有部分资金用于提高营销才调及一般企业用途和运营的资金。

04现时所在细分市集规模较小，异日发展可期

合座上看，诚然按照当下自动驾驶的发展节拍，赛目科技所在的细分行业市集规模较小，可是跟着智驾落地加速，其异日也将呈现极大成长性。

赛目科技专注于L3及以上司别自动驾驶处罚决策的测试，智能网联汽车（ICV）自动驾驶仿真测试家具的想象和研发，并提供干系处罚决策。

当今，赛目科技已造成针对自动驾驶等本领的全栈ICV测试、考据和评价的本领才调，并得到了来自政府和企业的订单。

其自主研发的SimPro仿真测试用具链，是内行首个通过功能安全ASILD级别家具认证的仿真测试、考据和评价用具链，具有高度的细目性、置信度和可靠性，得到了海外招供。

此外，赛目科技还寥寂开采了功能安全及预期功能安全分析用具SafetyPro，该用具八成分析并泛化出对应车型决策的预期功能安全场景库，并通过SimPro进行考据，从而打造基于预期功能安全分析、测试、考据的用具链闭环。

在ICV测试及干系奇迹方面，赛目科技提供平庸的ICV洞开谈路仿真测试和支执奇迹，包括仿真评估和干系盘考，匡助客户有用考据自动驾驶系统的性能与安全性，为确实谈路测试作念好充分准备。

此外，赛目科技运营顺义测试场（国度智能汽车与机灵交通（京冀）示范区顺义基地），提供适应圭臬条款的闭塞场所测试奇迹。顺义测试场占地约18万浅薄米，配备了专为ICV想象的智能交通系统和车路协同系统，涵盖公路测试区、高速公路测试区及城乡谈路测试区。

遗弃2024年5月19日，赛目科技已在北京、杭州和绍兴等城市提供ICV仿真测试奇迹、ICV闭塞场所测试奇迹。

05结语：自动驾驶创企屯粮扎寨

自动驾驶的赛谈仍然是长坡厚雪，面对异日的数千亿市集，车企、自动驾驶科技企业以及干系运营平台纷纷发力，加速鞭策其上市日程。

客岁一年，多家自动驾驶创企踩上了上市风火轮，地平线、文远知行、小马智行、佑驾调动收效收尾上市。

站在2025开年的节点，赛目科技也叩响了港交所大门肛交 哭，成本插足后，其“弹药”无疑会愈加饱胀，但上市也并非一劳久逸。能否保证主营业务的执续增长，收尾扭亏为盈，仍是大多自动驾驶创企靠近的挑战。